Inversión de impacto

Inversión de impacto

La inversión de impacto son “inversiones realizadas con la intención de generar impacto social y/o medioambiental medible, junto con retorno financiero. Pueden ser realizadas en mercados desarrollados como en desarrollo y se enfocan en un rango de retornos que van desde bajo el mercado hasta de mercado, dependiendo de las preferencias del inversionista” (The GIIN).

La inversión de impacto mueve más de US$239 mil millones en activos en el mundo, según datos de GIIN 2019, y ofrece un modelo de negocios social sustentable. Las organizaciones que hacen inversión de impacto son mayoritariamente administradoras de fondos, fundaciones, bancos, family offices, fondos de peniones y compañías de seguros, principalmente de Estados Unidos, Canadá y Europa (GIIN Anual Impact Investor Survey 2019) .

Los fondos de impacto siguen muchas veces el modelo de los fondos de capitales de riesgo, pero incluyen instrumentos que van más allá de equity, como por ejemplo préstamos tipo deuda o deuda convertible. Al igual que los fondos de capital de riesgo, diversifican el riesgo y retorno de las inversiones.

Hasta enero 2019 existían 6 administradoras de fondos de inversión de impacto en Chile que gestionan activos por US$138,2 millones, generando utilidades al inversionista y al mismo tiempo solucionando desafíos sociales y medioambientales (Guía Inversión de Impacto en Chile, 2019).

Sin embargo, existen todavía desafíos que enfrentar. El encuentro Cataliza Chile 2018 reunió a un grupo de más de 30 instituciones públicas y privadas con el objetivo de realizar un diagnóstico de distintas áreas de la industria de inversión de impacto y finanzas sostenibles en Chile. En la instancia, los actores involucrados llegaron a un consenso respecto a la necesidad de hacer cambios a nivel cultural y generar mayor información y difusión que permita movilizar capitales hacia el mundo de la inversión de impacto. Junto con esto, se percibe que hay falencias respecto de la infraestructura y regulación que sostienen tanto la oferta como la demanda de capital para acelerar su crecimiento.

 CRITERIOS ASG: 

ASG son las siglas de criterios de impacto tipo Ambiental, Social y de Gobierno corporativo (ESG en inglés).

Ambiental: Concierne a cualquier actividad de la compañía que afecte de forma positiva o negativa al medioambiente. Por ejemplo, emisiones de gases invernadero, energías renovables, eficiencia energética.

Social: Incluye aspectos relacionados con la comunidad, como salud, derechos humanos, derechos de los trabajadores, prácticas comerciales controvertidas.

Gobierno corporativo: Considera temas como la calidad de la gestión, la cultura y el perfil de riesgo de la empresa rendición de cuentas, transparencia y lobby. (Guía Inversión de Impacto en Chile, 2019).

 Glosario de terminologías: 

Fuente: The ImPact

Inversión Responsable: La inversión responsable es un enfoque de inversión que tiene como objetivo incorporar factores ASG en las decisiones de inversión, para gestionar mejor el riesgo y generar rendimientos sostenibles a largo plazo.

Inversión excluyente negativa: “Negative screening”. La evaluación negativa es parte de una estrategia de inversión de excluir a las empresas que no cumplen con requisitos específicos del inversionista o de criterios ASG.

Inversión excluyente positiva: “Positive screening”. La evaluación positiva es parte de una estrategia de inversión que en lugar de excluir compañías, los inversionistas seleccionan compañías que cumplen requisitos positivos ASG.

Bonos de proyectos verdes y/o sociales: Son títulos de créditos emitidos por instituciones públicas o privadas que están calificadas para manejar este tipo de instrumentos. son activos líquidos de renta fija que generan rendimientos positivos de proyectos verdes que tienen como objetivo aportar positivamente al medioambiente y/o a algún desafío social.

Instrumento de renta fija de proyectos verdes: “Green loan”. Financiamientos dirigidos exclusivamente a actividades o proyectos sostenibles relacionadas a buscar el uso responsable de los recursos naturales.

Créditos ASG: Financiamientos dirigido a empresas que tienen objetivos sociales y ambientales y cuya tasa puede o no variar de acuerdo a los objetivos alcanzados.